A fábrica de celulose Aracruz, maior do Brasil e uma das principais empresas mundiais do setor, informou nesta terça-feira que fechou um acordo com bancos para renegociar uma perda de US$ 2,13 bilhões associada a contratos cambiais de alto risco. Em comunicado enviado aos mercados financeiros, a empresa explicou que antes de 30 de novembro, "em uma negociação de boa fé", completará a reestruturação da dívida associada a essas operações fracassadas.

A Aracruz, assim como outras 200 empresas brasileiras, sofreu fortes perdas em contratos futuros de divisas, chamados derivativos, ou derivados, nos quais apostavam na manutenção da revalorização do real frente ao dólar. A Aracruz explicou que concluiu a negociação "para desfazer parte substancial das operações com derivativos", eliminando 97% de sua exposição a estes papéis, com "uma perda total de US$ 2,13 bilhões".

Os derivativos causaram fortes estragos na contabilidade de empresas brasileiras desde o final do terceiro trimestre, quando se reverteu a forte revalorização do real no meio da crise financeira internacional. Desde 30 de junho, quando a taxa de câmbio estava em R$ 1,59 por US$ 1, até hoje, quando o dólar vale cerca de R$ 2,15, a moeda brasileira perdeu cerca de um terço de seu valor.

Até setembro, a taxa de câmbio fixada nesses contratos futuros costumava variar, mas com clara tendência de baixa, e a maioria dos papéis circulando no mercado brasileiro pagando uma taxa de câmbio de R$ 1,75 para o fechamento de 2008 e de R$ 1,72 para março de 2009, segundo outras fontes.

Quase todas as grandes empresas exportadoras brasileiras tentaram proteger suas receitas com este mecanismo de risco, o que foi classificado pelo governo federal, em especial pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva, como uma aposta especulativa movida pela cobiça, em um "cassino" financeiro. Segundo as empresas, na realidade elas estavam apostando na solidez da economia e na moeda brasileira, enquanto se preparavam para enfrentar custos crescentes em reais e balanceá-los com suas receitas em dólares desvalorizados.

A Aracruz é a principal produtora mundial de celulose de eucalipto, com 24% do mercado global desta fibra usada na fabricação de papéis de imprimir e escrever, sanitários e especiais. Suas ações preferenciais, que formam 56% do capital, são negociadas nas bolsas de São Paulo, Nova York e Madri (Latibex).

O controle acionário está nas mãos dos grupos brasileiros Safra, Lorentzen e Votorantim (com 28% cada um) enquanto 12% pertencem ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES).

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